LED第2季 調研嗅到春意 25 Jun 02:44 PM LED第2季 調研嗅到春意 2016-06-25 14:44 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導 分享 TrendForce旗下綠能事業處LEDinside最新價格報告指出，5月全球取代40W白熾燈的LED燈泡零售均價下降1.6%，來到
TrendForce旗下綠能事業處LEDinside最新價格報告指出，5月全球取代40W白熾燈的LED燈泡零售均價下降1.6%，來到9.6美元；取代60W白熾燈的LED燈泡零售均價下降1.4%，至12.9美元；LEDinside分析師余彬表示，進入第2季度，LED產業呈現回暖跡象，晶片價格止跌，部分廠商晶片價格甚至有所提升，LED燈泡終端售價降速放緩。
余彬表示，2016年照明廠商回補庫存的需求出籠，使得LED晶片廠商稼動率提升，市場出現回暖跡象。上游LED晶片價格止跌，僅少數廠商對LED晶片價格漲價，因而短期內LED封裝價格將維持穩定。由於LED產業進入成熟期，且因技術提升，背光市場等部分應用領域市場規模已開始萎縮。LEDinside預估2016年中國LED封裝市場規模為93億美元，年成長5%。
觀察國內相關LED廠商5月營收多呈現衰退，僅商照類股同欣電（6271）、湯石（4972）、雷笛克（5230）月營收較上月份成長；法人分析，由於今年第2季為傳統旺季，惟6月份部分公司將因消費性電子需求疲弱，導致背光備貨力道不強，且後續仍觀察奧運與歐洲盃足球賽是否刺激TV換機潮發生，建議針對個別題材或營運展望佳個股逢低布局。
另外，商用照明具有高品質（色溫/演色性）、長保固期、客製化設計等條件限制，ASP較通用照明抗跌，湯石布局兩岸博物館/美術館等專案有成，又中國十三五計畫中強調支持各類博物館發展，預估今年營運將繼2015年續創新高；雷笛克今年車燈透鏡將放量出貨，營收佔比推估可達5~10%。至於同欣電受惠陶瓷基板需求強勁，且今年下半年開始CIS業務將挹注新動能；F-大峽（5281）受惠中國戶外/景觀照明市場龐大，自有產線且自行研發IC與控制系統形成競爭優勢，下半年業績也可期待。
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以LED供應鏈5月營收來看，上游磊晶廠5月營收低於預期，至於中游封裝廠的單月營收皆符合預期，下游通用照明廠隆達（3698）卻低於預期，至於商用／戶外景觀照明廠F-大峽（5281）也低於預期。展望後市，永豐投顧建議，可就個別題材與營運展望佳之個股介入布局。
上游晶片廠晶電（2448）5月營收21.6億元低於預期，推估為消費性電子用LED背光拉貨力道不佳導致，展望第2季，營收將隨藍光／四元LED產品出貨而較上季成長，又近期對下游客戶發出晶片漲價通知，針對部分產品將進行價格調漲，此舉雖有望挹注毛利率回溫，但預期第2季整體虧損僅縮小尚無法轉虧為盈，又2016年中國部分二線廠如德豪潤達或小廠為有效維持基本稼動，LED售價如可攤平現金成本下即作出貨動作，預期LED長期價格趨勢向下，對長期營運蒙上陰影。
中游封裝廠億光（2393）5月營收23.1億元符合預期，展望第2季除LED照明與背光業務之外，並針對其他新品（UV、車用）拓展客戶，且下半年將因應各縣市水銀燈落日計劃，出貨路燈以挹注訂單，惟照明業務營收佔比將正式超越背光，且AMOLED崛起將陸續影響中小尺寸背光滲透率，需觀察各產品後續成本優化狀況。
下游通用照明廠隆達5月營收11.8億元低於預期，推估為中國五一假期TV備貨潮告一段落，導致背光用LED拉貨動能減緩，展望第2季，公司表示將針對背光LED與照明LED亦持續開發新品與優化成本；同欣電（6271）營收7.1億元優於預期，展望第2季陶瓷基板業務有望因通用照明、車燈與公用／特殊照明需求強勁而成長，且公司表示熊本強震將使終端二／三線品牌廠加速導入第二供應鏈，有利下半年龍潭廠遷廠至一段落後CIS業務接單。
展望2016年中國將正式停產並禁用白熾燈泡，美國省電燈泡巨擘GE亦於今年2月宣布停產CCFL省電燈泡，有利於低價平規LED燈泡持續擴充市佔與衝刺出貨量，惟因應BOM成本需求，代工廠將精簡設計架構並導入低成本原料，但訂單最小量（MOQ）與接單價將成為營運之關鍵。
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